اکونومیست فارسی

جهش داغ #طلا؛ چرا اقتصاددان‌ها هشدار می‌دهند؟

طلا دوباره رکوردشکن شده؛ قیمتی که هیچ‌کس در ابتدای ۲۰۲۵ پیش‌بینی نمی‌کرد. عبور از ۴۰۰۰ دلار فقط شروع ماجراست و تحلیل‌گران حالا از احتمال ۵۰۰۰ دلاری شدن تا پایان ۲۰۲۶ حرف می‌زنند.

• کانال تلگرام اکونومیست فارسی را دنبال کنید

اما اکونومیست هشدار می‌دهد: این جهش، جای امنی نیست، حداقل نه برای همه سرمایه‌گذاران.

سه موج قبلی رشد طلا، همگی پس از بحران‌های بزرگ رخ داد:

• ترکیدن حباب دات‌کام
• بحران مالی ۲۰۰۸
• پاندمی کرونا

اما این بار بحران مشخصی وجود ندارد.

پس چه کسی دارد این آتش را شعله‌ور می‌کند؟

سه سناریو وجود دارد:

1. سرمایه‌گذاران نهادی (فاندها و غول‌های مالی)
2. بانک‌های مرکزی (به‌خصوص بازارهای نوظهور که از دلار فاصله می‌گیرند)
3. سفته‌بازها (پول‌های داغی که فقط دنبال موج هستند)

مجله اکونومیست می‌گوید فقط یکی از این سه روایت واقعاً منطقی است و اگر درست باشد، خبر خوبی برای بازار نیست؛
چون به معنی خرید سنگین بانک‌های مرکزی و نگرانی عمیق از آینده آمریکاست.

پس پیام اکونومیست چیست؟

طلا شاید همچنان رشد کند، اما این رالی بوی اضطراب می‌دهد، نه آرامش.

وقتی خریدار اصلی بانک مرکزی باشد، یعنی بازیگران بزرگ دنیا دنبال سپر دفاعی‌اند نه سود.